관리변동환율제도란? 예시, 장단

관리변동환율제도란?

관리변동환율제도(Managed Float Exchange Rate System)는 환율이 시장의 수요와 공급에 따라 결정되지만, 정부나 중앙은행이 시장에 개입하여 환율을 조정하는 제도입니다.

이는 자유변동환율제도와 고정환율제도의 중간 형태로 볼 수 있습니다.

경제 금융 용어에서 뜻은 다음과 같습니다.


환율이 장기적으로 외환시장의 수급상황에 따라 결정되도록 하지만, 단기적으로 정부와 중앙은행이 적정하다고 판단하는 수준에서 환율을 안정시키기 위해 수시로 외환시장에 개입하여 환율수준을 관리하는 환율제도이다.

고정환율제도와 자유변동환율제도의 장점을 살린 중간 형태라 할 수 있다.

환율을 완전히 시장 자율에 맡기게 되면 환투기 차익 등을 노린 단기자본의 급격한 유출입으로 인해 환율과 외환시장이 불안정해질 수 있는바, 이러한 위험을 감소시키는데 그 목적이 있다.

1970년대 브레튼우즈체제가 무너진 이후의 국제통화제도는 환율변동 허용 정도에 따라 여러 가지가 혼재되어 있는데 대체로 주요 선진국들은 자유변동환율제도를 채택하고 개도국들은 관리변동환율제도(managed floating exchange rate system)를 채택하는 경향이 있다.

자유변동환율제도 vs. 고정환율제도

자유변동환율제도

환율이 전적으로 시장의 수요와 공급에 의해 결정됩니다.

정부나 중앙은행의 개입이 없습니다.

고정환율제도

환율이 일정한 수준으로 고정되어 있으며, 정부나 중앙은행이 이를 유지하기 위해 외환시장에서 적극적으로 개입합니다.

관리변동환율제도

기본적으로는 시장의 수요와 공급에 따라 환율이 결정되지만, 정부나 중앙은행이 필요에 따라 시장에 개입하여 환율을 조정합니다.

관리변동환율제도의 작동 원리

관리변동환율제도에서는 정부나 중앙은행이 환율이 급격하게 변동할 때 시장에 개입합니다.

이는 외환시장의 불안정을 줄이고, 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 환율 변동을 완화하기 위함입니다.

예시 1: 환율 안정화

어느 나라의 중앙은행이 자국 통화의 가치가 급격히 하락하는 것을 막기 위해 외환시장에 개입하는 상황을 가정해봅시다.

이 경우 중앙은행은 외환 보유고를 사용하여 자국 통화를 사들이고, 이를 통해 환율을 안정시킵니다.

자국 통화 가치가 하락하여 환율이 급격히 상승합니다.

중앙은행은 외환 보유고를 사용하여 자국 통화를 매입합니다.

자국 통화의 수요가 증가하면서 환율이 안정됩니다.

예시 2: 수출 경쟁력 유지

어느 나라의 중앙은행이 자국 통화의 가치가 급격히 상승하는 것을 막기 위해 외환시장에 개입하는 상황을 가정해봅시다.

이 경우 중앙은행은 자국 통화를 팔고 외환을 매입하여 환율을 조정합니다.

자국 통화 가치가 상승하여 환율이 급격히 하락합니다.

중앙은행은 자국 통화를 매도하고 외환을 매입합니다.

자국 통화의 공급이 증가하면서 환율이 안정됩니다.

관리변동환율제도의 장단점

장점

환율 안정성

급격한 환율 변동을 방지하여 경제의 안정성을 유지할 수 있습니다.

유연성

고정환율제도에 비해 유연하게 시장 상황에 대응할 수 있습니다.

수출 경쟁력 유지

필요에 따라 환율을 조정하여 수출 경쟁력을 유지할 수 있습니다.

단점

외환 보유고의 소모

환율 안정을 위해 외환 보유고를 지속적으로 사용해야 할 수 있습니다.

시장 왜곡

정부나 중앙은행의 개입이 시장의 자연스러운 수요와 공급을 왜곡할 수 있습니다.

정책 의존성

중앙은행의 개입에 의존하게 되면 장기적인 경제 정책 수립이 어려워질 수 있습니다.

관리변동환율제도의 실제 사례

한국

한국은 관리변동환율제도를 채택하고 있습니다.

한국은행은 외환시장에서 환율이 급격히 변동할 때 개입하여 환율을 안정시키고 있습니다.

이는 한국 경제의 안정성을 유지하고, 수출 경쟁력을 유지하는 데 도움이 됩니다.

중국

중국도 관리변동환율제도를 운영하고 있습니다.

중국 인민은행은 위안화의 환율이 급격히 변동할 때 외환시장에서 개입하여 환율을 조정합니다.

이는 중국의 경제 성장과 무역 경쟁력을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다.

관리변동환율제도의 효과

경제 안정성

관리변동환율제도는 환율의 급격한 변동을 방지하여 경제의 안정성을 유지하는 데 도움이 됩니다.

이는 기업들이 경영 계획을 세우고, 투자 결정을 내리는 데 긍정적인 영향을 미칩니다.

무역 균형 유지

정부나 중앙은행이 환율을 조정함으로써 무역 균형을 유지할 수 있습니다.

이는 수출 경쟁력을 유지하고, 수입품 가격을 안정시켜 물가 상승을 억제하는 데 도움이 됩니다.

결론

관리변동환율제도는 환율이 시장의 수요와 공급에 따라 결정되지만, 정부나 중앙은행이 필요에 따라 개입하여 환율을 조정하는 제도입니다.

이는 환율의 급격한 변동을 방지하고, 경제 안정성과 무역 균형을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다.

그러나 외환 보유고의 소모, 시장 왜곡, 정책 의존성 등의 단점도 있습니다.

관리변동환율제도를 이해함으로써 경제 현상을 더 잘 파악할 수 있게 되기를 바랍니다.