공매도란? 기본원리, 예시, 장단점

공매도란?

공매도(Short Selling)는 투자자가 주식 가격이 하락할 것으로 예상하고, 현재 가지고 있지 않은 주식을 빌려서 파는 투자 기법입니다.

이후 주가가 하락하면, 투자자는 주식을 싼 가격에 다시 사서 빌린 주식을 갚고 차익을 남깁니다.

즉, 주가 하락에서 이익을 얻는 투자 방법입니다.

경제 금융 용어에서 뜻은 다음과 같습니다.


공매도(short selling)란 없는 것을 판다는 의미로 쓰이는데 주식시장에서 공매도란 투자자가 주식을 보유하지 않은 상태에서 주가 하락을 예상하고 금융기관으로부터 주식을 빌려 먼저 매도한 후, 주가가 하락하면 시장에서 주식을 매입하여 되갚은 후 차익을 얻는 투자를 말한다.

예를 들어 투자가 A주식을 빌려 주당 15,000원에 팔고 며칠후 그 주식이 12,000원으로 하락하였다면 12,000원에 주식을 매입하여 빌린 A주식을 되갚으면 주당 3,000원의 수익을 얻는다.

주가가 하락할 경우에는 수익을 얻지만, 예상과 달리 주가가 상승할 경우에는 큰 손실을 볼 수 있다는 점에서 공매도 투자는 매우 신중히 접근해야 한다.

특히 공매도는 주식시장이 약세장이 되었을 때 이득을 볼 수 있지만 전체 거래가 이런 분위기에 편승해 공매도에 쏠릴 경우 주식시장이 한 순간에 폭락하는 등 주식시장의 변동성을 확대시키는 측면이 있기 때문에 각국에서는 공매도에 대해 많은 규제를 하고 있다.

우리나라도 2008년 9월 금융위기 직후 주식시장 안정을 위해 모든 종류의 공매도를 금지시킨 바 있다.

공매도의 기본 원리

주식 차입

투자자는 증권사나 다른 투자자로부터 주식을 빌립니다.

주식 매도

빌린 주식을 현재 시장 가격으로 판매합니다.

주식 환매

주가가 하락하면, 투자자는 낮은 가격에 주식을 다시 매입합니다.

주식 반환

매입한 주식을 원래 빌린 곳에 돌려줍니다.

차익 실현

매도 시점과 매입 시점의 가격 차이만큼 이익을 얻습니다.

공매도의 예시

예시 1: 주가 하락 예측

투자자 A는 현재 100달러인 주식이 앞으로 하락할 것이라고 예상합니다.

A는 증권사로부터 이 주식을 100주 빌립니다.

A는 빌린 주식을 100달러에 판매하여 10,000달러를 확보합니다.

며칠 후, 주가가 80달러로 하락합니다.

A는 80달러에 100주를 다시 사서 증권사에 돌려줍니다.

A의 이익은 (100달러 - 80달러) * 100주 = 2,000달러입니다.

예시 2: 주가 상승 시 손실

투자자 B는 현재 100달러인 주식이 하락할 것이라고 예상하고, 100주를 빌려 판매하여 10,000달러를 확보합니다.

그러나 예상과 달리 주가가 120달러로 상승합니다.

B는 손실을 줄이기 위해 120달러에 100주를 다시 사서 증권사에 돌려줍니다.

B의 손실은 (120달러 - 100달러) * 100주 = 2,000달러입니다.

공매도의 장단점

장점

하락장에서도 수익 가능

주가가 하락할 때도 수익을 낼 수 있는 유일한 방법입니다.

시장 유동성 증가

공매도를 통해 거래량이 증가하고, 시장의 유동성이 높아집니다.

가격 발견 기능

공매도는 주식 가격이 과도하게 높게 형성되는 것을 방지하여, 적정 가격을 유지하는 데 기여합니다.

단점

무한 손실 가능성

주가가 무한정 상승할 수 있어, 손실도 무한대로 커질 수 있습니다.

시장 변동성 증가

공매도가 과도하게 이루어지면, 시장 변동성이 커질 수 있습니다.

윤리적 문제

일부 투자자들은 기업의 부정적인 정보를 이용해 공매도를 실시하여 이익을 취할 수 있습니다.

공매도의 규제

많은 국가에서는 공매도에 대한 규제를 시행하고 있습니다.

이는 공매도가 시장에 미치는 부정적인 영향을 최소화하기 위해서입니다.

예를 들어, 한국과 미국에서는 공매도 규제를 통해 과도한 공매도를 방지하고 있습니다.

주요 규제는 다음과 같습니다:

공매도 금지

특정 주식에 대한 공매도를 일시적으로 금지할 수 있습니다.

업틱 룰

공매도 주문을 기존 주가보다 높은 가격에만 제출할 수 있도록 제한하는 규칙입니다.

공매도 보고 의무

투자자들은 일정 규모 이상의 공매도 포지션을 보고해야 합니다.

공매도와 개인 투자자

개인 투자자들도 공매도를 할 수 있지만, 몇 가지 주의할 점이 있습니다:

리스크 관리

공매도는 높은 리스크를 동반하므로, 투자 자산의 일부분만 공매도에 할당하는 것이 좋습니다.

정보 수집

충분한 시장 조사와 분석을 통해 신중하게 결정해야 합니다.

증권사 선택

공매도를 지원하는 증권사를 선택하고, 수수료와 조건을 잘 확인해야 합니다.

공매도와 시장의 관계

공매도는 주식 시장의 중요한 요소 중 하나입니다.


이를 통해 시장의 유동성이 증가하고, 주가의 적정성을 유지할 수 있습니다.

그러나 과도한 공매도는 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 적절한 규제가 필요합니다.



공매도를 이해하고 활용하면, 투자 전략의 다양성을 높일 수 있습니다.

결론

공매도는 주가 하락에서 이익을 얻는 투자 기법으로, 주식 시장에서 중요한 역할을 합니다.

이를 통해 하락장에서도 수익을 낼 수 있고, 시장 유동성을 높일 수 있습니다.

그러나 높은 리스크를 동반하므로, 신중한 접근이 필요합니다.

공매도에 대한 이해를 바탕으로 다양한 투자 전략을 구사할 수 있기를 바랍니다.